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　　原油供应

　　当周原油产量小幅加多，环比加多5千桶/日，至1350.2万桶/日；贝克休斯石油钻井数环比加多7台。中恒久来看，好意思国原油单周产量有望续改动高，但产量增速瞻望渐渐放缓。好意思国原油入口量环比加多，出口量环比减少，导致净入口量环比小幅增长。

　　原油花消

　　需求方面，好意思国原油表需边缘趋强，合座需求弘扬处于历史中高位水平。固然好意思国原油加工量连接高潮，春季持重量较往年减少。

　　原油库存

　　从短期库存追踪来看，2月21日当周好意思国生意库存超预期去库233.2万桶，主若是由于中下流需求环比增强的原因；不同地区看，库欣地区库存小幅增多；需求地PADD3库存当周下落了408.2万桶。

　　制品油供应

　　从制品油供应方面来看，上周真金不怕火厂开工率小幅上行1.6%至86.5%，好意思国真金不怕火厂持重量在春季持重季中的中等偏低水平。裂解价差走势虽有小幅回落，但仍然偏强。

　　制品油花消

　　从制品油花消端来看，制品油表需环比权臣回升，种种主要油品表需走势分化。出行方面，主要油品汽油和航煤表需小幅回升；工业油品方面，馏分油表需走弱，丙烷&丙烯表需有彰着反弹。

　　本周，好意思国不管在说念路照旧航空领域齐有交通流量加多的迹象，合座末端消秘要边缘增强。

　　制品油库存

　　追思来看，原油生意库存超预期去库233.2万桶；制品油方面，汽油在产量需求双双加多的情况下累库36.9万桶，馏分燃料油在产量加多且表需减少的情况下小幅累库390.8万桶。

　　巨匠原油供需均衡表

　　从基本面来看，原油市集供需并未有大幅趋弱的知足，凌晨公布的API原油库存超预期下落，制品油库存压力也有所收缩，合座数据偏向利多，但油价对利多身分未有彰着响应，也有倒逼当今原油市集当今最为柔和的3月初OPEC+会议连接减产的可能性。当今来看，好意思国压低油价的举措正在顺利，油价偏弱会对OPEC+增产带来忌惮。数位OPEC+的代表也暗示对石油需求增长放缓、好意思洲地区供应加多以及特朗普政府的关税计谋带来的风险暗示担忧。OPEC+的减产带来的价钱赈济位依然近在目前，市集静待OPEC+是否破位的经受。   

　　现时市集险偏好权臣镌汰，对油价有彰着下行压力，当今海外油价处于OPEC+减产所构建的环节位置，后期需要柔和地缘政事、基本面以及宏不雅等多方面身分。最初，OPEC+在3月会议上若进一步开释增产信号，或加重抛售压力；其次，近期中东场面和俄乌突破的克制作风缓解了供应中断担忧，风险溢价渐渐出清；同期，好意思国经济数据是否进一步趋弱激化经济担忧也会影响油价走势，油价大要率短期仍将保管高波动的反复行情，投资者需要把捏节律。

　　国内原油基本面分析

　　国内颓落真金不怕火厂开工仍然偏低，加工量的趋稳基本靠主营真金不怕火厂保管。这主若是由于1）好意思国仍然对俄罗斯和伊朗制裁对国里面分地真金不怕火入口接货形成影响；2）原料端花消税抵扣阵势的变化影响运营。合座来看，莫得原油入口配额的地真金不怕火压力较大，明天或需寻求回荡。

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　　杨安     从业经验号：F0237290  

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　　赵若晨  从业经验号：F3076218

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